国外矿山下半年生产情况逐渐好转，直角方管发运情况正恢复正常，其中，主流矿山基本能够达成今年的指导目标，而巴西也在加快发运速度，特别是7月、8月发运数量明显提升。
当前直角方管港口库存自6月以来呈缓慢增库态势，虽然疏港量持续处于高位，但库存已回升至1.2亿吨以上。而前期推动直角方管价格上行的结构性矛盾也逐步得到缓解，在疫情逐渐得到控制后，港口卸货水平有所提升，市场流通资源有效增加，9月在港船舶数量持续减少。结构性矛盾对价格的支撑作用在减弱。
国内高炉开工率进入9月后已有所下降，后续随着采暖季限产落实，高炉开工率提升空间有限，铁水产量季节性下行概率较高，钢厂对直角方管需求将逐渐走弱。而且目前成材价格在需求旺季未能大幅提升，钢厂利润受到原料端侵蚀，在高库存下，钢厂或进行被动减产，也会对直角方管需求带来压力。
综上所述，在当前供需边际转弱的背景下，随着采暖季的到来，铁水产量仍有下降空间，直角方管市场面临供过于求的压力。操作上，建议逢反弹做空直角方管2101合约。